바이오시밀러3 셀트리온 주가 (직판전략, 짐펜트라, CDMO) 바이오 주식은 임상 결과 하나에 반토막 난다는 말, 들어보셨습니까? 저도 그 말을 꽤 오래 믿었습니다. 그런데 2025년 하반기, 지지부진하던 셀트리온 주가를 보면서 오히려 분할 매수 버튼을 눌렀습니다. 단순한 배짱이 아니라, 처방 데이터와 PBM 등재 현황을 직접 뒤지면서 내린 결론이었습니다. 그 판단이 옳았는지, 지금부터 솔직하게 풀어봅니다.직판 전략이 만들어낸 실적, 그 이면을 봐야 합니다셀트리온이 2025년에 연결 기준 매출 4조 1,625억 원, 영업이익 1조 1,685억 원을 달성했다는 소식을 처음 들었을 때, 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 영업이익이 전년 대비 137.5% 급증한 수치인데, 이게 가능했던 핵심은 합병 초기의 고원가 재고 소진과 직판 체제의 안착이었습니다.셀트리온은 과거 글로.. 2026. 5. 6. 셀트리온 주식 (합병 시너지, 짐펜트라, 투자 적합성) 복제약 회사가 어떻게 미국 시장에서 신약 기업으로 대우받을 수 있을까요? 이 질문이 저를 셀트리온 투자로 이끈 출발점이었습니다. 2025년 하반기, 합병 잡음과 재고 자산 이슈로 주가가 지지부진할 때 많은 투자자들이 등을 돌렸지만, 저는 오히려 그 시기를 비중 확대의 기회로 삼았습니다.합병 시너지가 숫자로 증명된 순간셀트리온이 2025년 한 해 동안 거둔 매출은 4조 1,625억 원, 영업이익은 1조 1,685억 원입니다. 전년 대비 영업이익이 137% 넘게 뛴 수치인데, 숫자만 보면 믿기 어려울 정도입니다. 솔직히 이건 저도 예상 밖이었습니다. 합병 초기에 제기되던 '이익의 착시' 우려를 완전히 걷어낸 성적이었으니까요.이 반전의 핵심 열쇠는 매출원가율이었습니다. 합병 직후 63%에 육박하던 매출원가율이.. 2026. 5. 1. 삼성바이오로직스(생산캐파, 실적분석, 투자판단) 2026년 1분기 기준 삼성바이오로직스의 영업이익률이 46%를 넘었습니다. 이 숫자를 처음 봤을 때 저도 순간 멈칫했습니다. 제조업에서 이 수준의 마진을 유지한다는 건 단순한 생산 효율의 문제가 아니라, 구조적인 해자(moat)가 있다는 뜻이기 때문입니다. 이 글은 삼성바이오로직스에 직접 투자하고 익절까지 경험한 제 시각에서, 지금 이 종목을 어떻게 바라봐야 할지를 솔직하게 풀어본 것입니다.생산 캐파로 보는 경쟁 우위삼성바이오로직스가 글로벌 CDMO 시장에서 독보적인 위치를 차지할 수 있는 가장 근본적인 이유가 뭔지 생각해보신 적 있으신가요? 저는 처음에는 브랜드 파워나 기술력을 떠올렸는데, 결국 현장에서 체감하게 된 핵심은 '압도적인 생산 캐파(Capacity)'였습니다.여기서 CDMO란 위탁개발생산(.. 2026. 4. 30. 이전 1 다음
